& lsquo; Verifique contra entrega '. Bom dia. Deixe-me começar definindo quatro mensagens chave de nosso Outono 2025 Previsão econômica. A economia da UE venceu as expectativas nos primeiros nove meses deste ano. Olhando para o futuro, esperamos que o crescimento continue a um ritmo moderado, apesar do ambiente externo desafiador. Segundo, sobre a inflação. A inflação está em trilha para estar ao redor do 2% alvo na área do euro, e apenas ligeiramente mais elevado na UE, ao longo do horizonte de previsão. Um retorno sustentado aos preços estáveis é uma boa notícia para os consumidores europeus que viram seu poder de compra erodido pela inflação nos últimos anos.
Terceiro, sobre as finanças públicas. A situação fiscal global melhorou significativamente desde o COVID- 19 pandemia. No entanto, esperamos que os desenvolvimentos sejam menos positivos nos próximos anos, com rácios de dívida e déficit avançados. Este é especialmente o caso em alguns Estados-Membros. Devemos permanecer vigilantes para salvaguardar a sustentabilidade fiscal. Ele fornece a base para construir uma economia europeia forte e sustentável.
Quarto, e talvez mais significativo, na incerteza. Esta previsão está nublada por incerteza significativa, e a estrada à frente está cheia de possíveis encaixes. Se alguma coisa for certa, é que a incerteza continuará a ser uma característica definidora dos próximos anos. O ambiente externo desafiador significa que devemos olhar para os motoristas domésticos para o crescimento do combustível. A Europa deve confiar e desenvolver seus próprios pontos fortes. Isto significa redobrar nossos esforços para melhorar nossa competitividade e desbloquear o potencial de crescimento total da Europa. A mensagem é clara: devemos agir e devemos agir agora.
Vamos começar por olhar mais de perto como os desenvolvimentos no comércio global criaram um ambiente externo mais desafiador. Globalmente, barreiras comerciais atingiram níveis históricos. Nós antecipamos que decisões de política comercial pelos EUA, e as respostas de outros jogadores chave como a China, irão diminuir o comércio global. Esta previsão pressupõe que todas as tarifas implementadas, ou anunciadas credívelmente, pelos EUA até a data de corte permanecerão no local durante todo o horizonte de previsão. A taxa média de tarifação enfrentada pelos exportadores da UE para os EUA está em torno de 10%. Isto é ligeiramente maior do que na primavera, e significativamente acima das tarifas médias antes da administração Trump assumir o cargo.
Naturalmente, a economia altamente aberta da UE continua suscetível às restrições comerciais e à incerteza em curso. Ao mesmo tempo, a UE enfrenta tarifas médias mais baixas em relação a muitas outras economias, incluindo a China ou a Índia. Isto proporciona à economia da UE uma vantagem relativa ao –, embora num contexto de fraca comercialização global de bens e forte temperamento da demanda externa em euros. Agora voltando para o quadro de crescimento global. A atividade econômica global expandiu-se mais vigorosamente do que o esperado durante a primeira metade do 2025. Os EUA e Japão, mas também a China, registraram um crescimento mais forte do que o anteriormente projetado.
Isto é em grande parte devido ao comércio de pré- carregamento e melhoria das condições financeiras. Dados recentes apontam para uma expansão econômica no terceiro trimestre, com a atividade nos serviços continuando a ultrapassar a fabricação. No entanto, o crescimento global está previsto para desacelerar na segunda metade de 2025. Ele então se estabilizará, sendo arrastado por tarifas elevadas e incerteza de política elevada. O crescimento global do –, excluindo a UE –, está definido para atrasar, a partir de 3.7% em 2024 para 3.4% em 2025 e 2026, antes de voltar a 3.5% em 2027. O crescimento real do PIB nos EUA está previsto para cair para 1.8% em 2025, a partir de 2.8% ano passado.
Como você pode ver no gráfico atrás de mim, a contribuição da UE para o crescimento global permanece modesta. Isto reflete uma diferença de crescimento entre a UE e nossos concorrentes com melhores resultados. Ele demonstra que a UE precisa intensificar a ação para reverter a tendência de se atrasar e alcançar outras regiões em termos de produtividade e crescimento. Voltando agora para examinar o crescimento e o que está conduzindo. Prevêmos que a economia da UE cresça 1.4% em ambos 2025 e 2026, antes de chegar até 1.5% em 2027. Crescimento melhor do que esperado até agora este ano deriva de um aumento das exportações antes de um aumento pautal previsto.
Mas, o crescimento contínuo no terceiro trimestre demonstra a resiliência global da economia da UE em navegar por um ambiente altamente desafiador e incerto. O sentimento econômico melhorado em outubro aponta para um impulso de crescimento positivo contínuo. As condições chave para uma expansão na atividade econômica continuar permanecem no lugar. O crescimento dependerá da demanda interna. O consumo privado é projetado para crescer em um constante 1.5%. Isto é suportado pelo mercado de trabalho resiliente, melhorando o poder de compra e um declínio leve na taxa de poupança.
Formação bruta de capital fixo – ou investimentos em ativos em termos mais simples o – provavelmente será superior às expectativas da Previsão da Primavera. Nós também revisámos as perspectivas para 2026. Isto leva em conta o impacto do estímulo fiscal alemão e uma maior implantação de fundos do Serviço de Recuperação e Resiliência. Ainda assim, como já mencionei, a economia altamente aberta da UE continua suscetível a restrições comerciais aumentadas. O crescimento das exportações de bens deverá atrasar no próximo ano, antes de retomar levemente em 2027. Isto será parcialmente suportado pela vantagem pautal relativa da UE no mercado dos EUA, comparada com outros principais parceiros comerciais.
Enquanto isso, as exportações de serviços são projetadas para continuar a crescer robustamente durante todo o período de previsão. Globalmente, a contribuição das exportações líquidas para o crescimento é esperada ser negativa em 2025 e 2026, antes de se tornar neutro em 2027. Então, repito o meu ponto anterior: a Europa deve confiar na Europa para impulsionar o crescimento. A boa notícia é que as economias de todos os Estados-Membros da UE estão definidas para expandir este ano. Embora devemos nos esforçar por um maior nível de crescimento, devemos também reconhecer que este não é um sucesso insignificante, considerando o ambiente muito desafiador. Em 2026 e 2027, vemos crescer.